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第314章豆包巧解困局(第1/2页)
有了这层关系，以后快看网在国内的发展，基本上就是一路绿灯。
但是，怎么操作这五亿美金，是个技术活。
夏冬首先找到了之前和豆包探讨投资方案的聊天记录，继续在下面输入，这样可以让豆包有更多的上下文信息。
“豆包，计划有变。现在有一笔新的资金注入，总金额达到了5亿美元。这远远超过了我们之前设定的几千万美元的规模。”
“如果继续执行原定的‘做空雷曼兄弟’和‘做空AIG’的计划，是否会产生蝴蝶效应，导致历史进程改变？”
“例如雷曼兄弟没有破产，或者美国政府提前救市？”
按下发送键。
屏幕上出现了一个正在思考的波纹动画。
几秒钟后，一行行文字开始在屏幕上流淌出来，带着一种冷冰冰的理性。
【豆包：基于2008年金融危机的历史数据模型推演。】
【风险评估：极高。】
【分析：原计划是针对中小资金体量（1000万-5000万美元）设计的‘狙击手’策略，利用深度虚值期权的高杠杆进行定点爆破。但5亿美元属于‘鲸鱼’级别的资金。】
【后果推演：】
【1.期权市场容量预警：2008年9月，雷曼兄弟的看跌期权虽然交易活跃，但如果单日涌入数亿美元的买盘，会直接拉高期权权利金价格，导致隐含波动率异常飙升。这会立即引起华尔街做市商的警觉。】
【2.监管介入：美国证券交易委员会的监控系统会标记这种异常的大额单向押注。在雷曼倒闭前夕，这种行为极易被判定为内幕交易，甚至可能导致交易被冻结。】
【3.蝴蝶效应：最严重的后果是，大额空单的出现可能会让华尔街的恐慌提前引爆，或者反向逼迫美联储和财政部提前介入。如果保尔森（时任美国财长）因为察觉到巨大的做空力量而改变主意，决定拯救雷曼兄弟，那么整个金融危机的剧本将被改写，所有的历史先知优势将荡然无存。】
夏冬看着屏幕，背脊微微发凉。
果然，钱多了也是麻烦。杨建给的是一块肥肉，也是一颗烫手山芋。
他继续输入：“那现在的最优解是什么？既要吃下这五亿美元的资金，又要保证收益最大化，同时必须隐蔽，不能改变雷曼倒闭和AIG崩盘的历史节点。”
【豆包：建议启动‘B计划’——分散仓位与更换标的。】
【策略调整如下：】
【1.原计划保留（资金上限：6000万美元）：】
【利用部分资金，继续分散买入雷曼兄弟和AIG的看跌期权。注意：必须分拆成数百个小账户，且分批建仓，模拟散户和小型机构的行为，避免触发大额预警。这部分收益率最高，依然是你的核心利润来源。】
【2.新增战场：】
【放弃直接做空个股，转为做空次级抵押贷款债券本身。这是能够容纳大资金且不显山露水的真正深海。】
【核心工具：CDS（CreditDefaUltSWapS，信用违约互换）。】
【具体标的：ABX.HE指数（次级抵押贷款债券指数）。】
夏冬皱了皱眉。CDS？ABX.HE？
他虽然上辈子是程序员，平时也炒炒股，但对这种复杂的金融衍生品了解并不深。
（本章未完，请点击下一页继续阅读）第314章豆包巧解困局(第2/2页)
“详细解释一下CDS，以及为什么选它。”夏冬输入。
屏幕上的文字再次滚动。
【豆包：科普时间。】
【什么是CDS？】
【想象一下，你的邻居买了一栋房子，但他可能会还不起房贷。虽然房子不是你的，但你可以在保险公司那里买一份‘针对这栋房子的火灾保险’。如果邻居如期还贷，你损失保费；如果邻居违约（房子塌了），保险公司就要赔付你几十倍甚至上百倍的金额。这就是CDS——针对债券违约的保险。】
【为什么选它？】
【1.市场体量巨大：2008年，CDS市场的规模高达62万亿美元。5亿美元扔进去，就像是大海里的一朵浪花，根本不会引起注意，也不会改变市场走向。】
【2.逻辑必然性：雷曼和AIG的倒闭只是表象，根源是美国房地产市场的崩盘。ABX.HE指数直接反映的是次级贷款违约率。无论雷曼什么时候倒，只要美国人还不起房贷，这个指数就一定会暴跌，你的CDS就会暴涨。这是比赌公司倒闭更底层的逻辑。】
【3.隐蔽性：CDS通常是场外交易，不需要在交易所公开挂单，直接找德意志银行、高盛等大投行签署ISDA协议即可对赌。只要分散找几家不同的投行，没人知道你总共买了多少。】
夏冬的眼睛亮了。
这就是电影《大空头》里那个患有自闭症的天才迈克尔·布里用的招数！
他猛地想起来，前世看这部电影时，只觉得热闹，现在身临其境，才明白其中的精妙。
做空个股，是在赌一家公司的命；做空CDS，是在赌整个美国房地产泡沫的破裂。前者可能有意外，后者却是历史的必然。
“但是，”夏冬手指敲击屏幕，提出了一个关键问题，“CDS的收益率应该没有期权那么夸张吧？期权可以做到几十倍甚至上百倍，CDS能有多少？”
【豆包：你说得对。】
【期权是短线博弈，在这个时间点介入雷曼期权，收益率确实能达到50倍以上。】
【CDS的收益率相对较低，通常在10倍-20倍左右。】
【但是，请注意资金体量。】
【5亿美元的本金，如果能获得10倍收益，那就是50亿美元。这已经是天文数字。而且，CDS的安全性远高于期权。期权有到期日，如果雷曼晚一个星期破产，期权可能就变成了废纸。而CDS只要违约事件发生就会赔付，时间容忍度更高。】
【综合建议方案：】
【1.‘刺刀’（6000万美元）：全仓雷曼和AIG的深虚值看跌期权。这是为了博取超高倍数收益，主要使用你个人的资金和少部分国家资金。】
【2.‘重锤’（剩余资金）：购买ABX.HEBBB-级指数的CDS。这是为了承载大资金，确保稳赚不赔，主要使用国家资金。】
夏冬看着屏幕上的方案，忍不住打了个响指。
完美。
这就像是一场战役。
自己原本是个狙击手，只想打两枪就跑。现在国家给了重装备，让自己变成了炮兵团。那么，狙击手继续去爆头，也就是做空雷曼，而炮兵团则负责地毯式轰炸，也就是做空次贷市场。
